Первое банкротство эмитента ЦФА - Форте Хоум ГмбХ
Банкротится группа компаний «Форте Хоум ГмбХ» (импортер отопительного оборудования), допустившая крупнейший дефолт в сегменте ЦФА
Группа «Форте Хоум ГмбХ» представляет собой вертикально-интегрированный холдинг в сфере производства и дистрибуции климатического и отопительного оборудования.
В неё входят следующие компании:
| Форте Хоум ГмбХ (торговая компания) | Центральный эмитент ЦФА и оптовый дистрибьютор |
| Форте Пром ГмбХForte Prom | Производство алюминиевых и биметаллических радиаторов отопления |
| Форте Металс ГмбХ | Завод по вторичной переработке алюминия |
| Форте Клима ГмбХ | Дистрибуция климатической техники |
| Форте Авто ГмбХ | Транспортная логистика (автомобильные грузоперевозки) |
По некоторым данным, в холдинг могут входить ещё 1–2 компании, однако их названия публично не раскрываются.
1
Ключевые эпизоды
Ситуация развивалась постепенно и включает несколько ключевых эпизодов:
Общая сумма выпущенных «Форте Хоум ГмбХ» в период с декабря 2023 года по апрель 2025 года цифровых финансовых активов (ЦФА) составила ~ 7,2 млрд. рублей (16 выпусков). Дефолт допущен по 6 выпускам на сумму 3,2 млрд. рублей.
Финансовые показатели за 2024 год Несмотря на сложности, в 2024 году ООО «Форте Хоум ГмбХ» имела выручку 29,97 млрд руб. и чистую прибыль 3,96 млрд руб. Стоимость её активов оценивалась более чем в 40 млрд руб.
Иск прокуратуры и арест активов 23 июля 2025 года был наложен арест на счета и производственные активы - 19 сентября 2025 года стало известно об иске прокуратуры г. Сочи на сумму около 744,9 млн рублей. Позже сумма была увеличена до 889,9 млн рублей. В компании эти действия назвали «парализующими деятельность».
Дефолт 2025 год 2 сентября 2025 года компания допустила дефолт по выпуску ЦФА на 500 млн рублей (выпуск № FHG-1-DT-092025-00008). Компания прогнозировала погашение долгов с января 2026 года, но эти планы были нарушены.
Приостановка выплат В сентябре 2025 года эмитент уведомил инвесторов, что не сможет выполнить обязательства из-за ареста счетов и вовлечения в судебные процессы. Причиной невыплат стали не отсутствие активов, а блокировка счетов компании-эмитента и гарантов, что привело к технической невозможности исполнить обязательства. Компания направила адресные предложения инвесторам и заключала соглашения о реструктуризации.
Финансовые показатели за 2025 год В 2025 году выручка компании составила сопоставимые с выручкой за 2024 год 26,2 млрд руб. Однако компания показала убыток за 2025 год в размере 5,57 млрд. руб.
Банкротство группы компаний
23.03.2026 АО ББР БАНК подано заявление о банкротстве компании. В настоящее время заявление о банкротстве оставлено без движения.
АО ББР БАНК инициировал также банкротство юридических лиц, входящих в группу компаний Форте Хоум ГмбХ (ООО «ФОРТЕ ПРОМ ГМБХ», ООО «ФОРТЕ МЕТАЛС ГМБХ», ООО «ФОРТЕПРОМ СТИЛ ГМБХ».
Указанные компании являлись поручителями по выпускам ЦФА ООО «Форте Хоум ГмбХ», при сопоставимых в 2024 году и в 2025 году объемах выручки указанные компании также представили финансовую отчетность, зафиксировав убытки.
Общая сумма выпущенных «Форте Хоум ГмбХ» в период с декабря 2023 года по апрель 2025 года цифровых финансовых активов (ЦФА) составила ~ 7,2 млрд. рублей (16 выпусков). Дефолт допущен по 6 выпускам на сумму 3,2 млрд. рублей.
Финансовые показатели за 2024 год Несмотря на сложности, в 2024 году ООО «Форте Хоум ГмбХ» имела выручку 29,97 млрд руб. и чистую прибыль 3,96 млрд руб. Стоимость её активов оценивалась более чем в 40 млрд руб.
Иск прокуратуры и арест активов 23 июля 2025 года был наложен арест на счета и производственные активы - 19 сентября 2025 года стало известно об иске прокуратуры г. Сочи на сумму около 744,9 млн рублей. Позже сумма была увеличена до 889,9 млн рублей. В компании эти действия назвали «парализующими деятельность».
Дефолт 2025 год 2 сентября 2025 года компания допустила дефолт по выпуску ЦФА на 500 млн рублей (выпуск № FHG-1-DT-092025-00008). Компания прогнозировала погашение долгов с января 2026 года, но эти планы были нарушены.
Приостановка выплат В сентябре 2025 года эмитент уведомил инвесторов, что не сможет выполнить обязательства из-за ареста счетов и вовлечения в судебные процессы. Причиной невыплат стали не отсутствие активов, а блокировка счетов компании-эмитента и гарантов, что привело к технической невозможности исполнить обязательства. Компания направила адресные предложения инвесторам и заключала соглашения о реструктуризации.
Финансовые показатели за 2025 год В 2025 году выручка компании составила сопоставимые с выручкой за 2024 год 26,2 млрд руб. Однако компания показала убыток за 2025 год в размере 5,57 млрд. руб.
Банкротство группы компаний
23.03.2026 АО ББР БАНК подано заявление о банкротстве компании. В настоящее время заявление о банкротстве оставлено без движения.
АО ББР БАНК инициировал также банкротство юридических лиц, входящих в группу компаний Форте Хоум ГмбХ (ООО «ФОРТЕ ПРОМ ГМБХ», ООО «ФОРТЕ МЕТАЛС ГМБХ», ООО «ФОРТЕПРОМ СТИЛ ГМБХ».
Указанные компании являлись поручителями по выпускам ЦФА ООО «Форте Хоум ГмбХ», при сопоставимых в 2024 году и в 2025 году объемах выручки указанные компании также представили финансовую отчетность, зафиксировав убытки.
2
Инструменты защиты прав инвестора
Помимо основного механизма взыскания задолженности и включения в реестр кредиторов, существуют и другие способы защиты:
- Предъявление требований к поручителям. Если выпуск ЦФА обеспечен поручительствами третьих лиц, инвесторы вправе предъявить требования к ним. Этот путь позволяет получить удовлетворение вне очереди и без участия в сложной процедуре банкротства основного должника. В случае с Форте Хоум ГмбХ поручителями выступали другие компании холдинга, однако в отношении поручителей также поданы заявления о банкротстве (в настоящее время не приняты к производству). Необходимо действовать в соответствии с меняющейся ситуацией.
- Оспаривание подозрительных сделок. Если конкурсный управляющий или кредиторы выявят, что эмитент в преддверии банкротства выводил активы (заключал договоры в ущерб интересам компании, отчуждал имущество по заниженной стоимости, заключал договоры без равноценного встречного представления), такие сделки могут быть признаны судом недействительными. Возвращенное имущество увеличит конкурсную массу, из которой будут удовлетворены требования кредиторов.
- Привлечение к субсидиарной ответственности. Если будет доказано, что банкротство компании наступило в результате виновных и недобросовестных действий ее контролирующих лиц (собственников, топ-менеджеров, финансового директора, бухгалтера), на них может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам должника. Это означает, что они будут обязаны погасить требования кредиторов за счет своего личного имущества. Вместе с тем задача контролирующих должника лиц не допустить необоснованного привлечения к субсидиарной ответственности.
3
В ходе процедуры банкротства кредиторы вправе
- Получать информацию о ходе конкурсного производства.
- Участвовать в собраниях кредиторов и голосовать по ключевым вопросам.
- Оспаривать сделки должника, которые могли быть совершены с целью вывода активов.
- Оспаривать включение в реестр требований кредиторов сомнительных требований.
- Требовать понижения очередности удовлетворения требований аффилированных лиц.
- Контролировать действия конкурсного управляющего.
4
Можно ли продать ЦФА на вторичном рынке после банкротства эмитента
Технически такая возможность существует, однако покупатель будет приобретать, по сути, «проблемный» актив. Цена такого ЦФА, скорее всего, будет значительно ниже номинала. Кроме того, после введения процедуры банкротства любые сделки с имуществом должника (ЦФА являются имущественным правом) могут быть оспорены.
Стоит отметить: рынок ЦФА в России находится в стадии формирования. Покупателей на такой специфический актив может быть найти очень сложно. Исключение – намерение кредитора провести контролируемое банкротство, один из способов – приобретение у инвесторов прав требования по ЦФА.
Оформит ли оператор ОИС такую сделку?
Здесь все зависит от правил конкретной платформы (ОИС), в которой выпущены и учитываются ЦФА.
Стоит отметить: рынок ЦФА в России находится в стадии формирования. Покупателей на такой специфический актив может быть найти очень сложно. Исключение – намерение кредитора провести контролируемое банкротство, один из способов – приобретение у инвесторов прав требования по ЦФА.
Оформит ли оператор ОИС такую сделку?
Здесь все зависит от правил конкретной платформы (ОИС), в которой выпущены и учитываются ЦФА.
Возможные ограничения:
- Приостановление операций: Оператор ОИС имеет право приостановить операции по счетам, если у него возникнут обоснованные подозрения.
- Блокировка учета: В рамках дела о банкротстве на имущество должника могут быть наложены обеспечительные меры, которые автоматически блокируют возможность любых операций, включая продажу активов.
- Отказ по правилам ОИС: Если правила ОИС прямо не разрешают вторичное обращение ЦФА, оператор откажет в проведении сделки.
Возможность инвесторов вернуть вложенные деньги зависит от множества факторов:
Включение в реестр — это необходимое, но не всегда достаточное условие для получения полного удовлетворения.
В ситуации банкротства «Форте Хоум ГмбХ» пересекаются интересы эмитента ЦФА, кредиторов, контролирующих должника лиц, действия регуляторов и корпоративные процедуры. Успешное разрешение требует глубокой юридической экспертизы.
- размера конкурсной массы,
- количества кредиторов и объема их требований,
- успешности оспаривания сделок и возврата активов,
- успешности привлечения к субсидиарной ответственности и обеспеченности контролирующих должника лиц активами, за счет которых могут быть погашены требования кредиторов.
Включение в реестр — это необходимое, но не всегда достаточное условие для получения полного удовлетворения.
В ситуации банкротства «Форте Хоум ГмбХ» пересекаются интересы эмитента ЦФА, кредиторов, контролирующих должника лиц, действия регуляторов и корпоративные процедуры. Успешное разрешение требует глубокой юридической экспертизы.
Читайте в разделе Выпуск ЦФА
-
Выпуск ЦФА26.03.2026
Получить консультацию
Спасибо! Ваше сообщение получено
